抓住Z世代红利,Pinterest如何用AI赢得广告主青睐?
广告增长+AI布局+全球扩张,Pinterest开启新一轮增长曲线
Pinterest管理层观点
- Pinterest首席执行官 William J. Ready 表示,Pinterest 再次创下月活跃用户(MAU)历史新高,达5.78亿人次,同比增长11%。他强调:“超过50%的月活用户为Z世代,这表明我们打造了一个深受下一代用户和消费者共鸣的平台。”
- Ready 强调公司在人工智能方面的进展:“Pinterest 是AI时代的受益者。我们从未如此受欢迎,平台对用户更有价值、对广告主更具成效。”他介绍了公司自主研发的生成式检索模型和大语言模型(LLMs)的整合,用以持续提升个性化推荐效果,年初至今搜索匹配率提升了230个基点。
- 同时,Ready 宣布了与 Instacart 的战略合作:“未来,Pinterest广告将可通过Instacart直接下单购买,用户只需几次点击即可完成交易。”
- Pinterest首席财务官 Julia Brau Donnelly 表示:“我们以5.78亿全球月活跃用户结束本季度,同比增长11%,再创历史新高。”她公布Pinterest第二季度全球营收为9.98亿美元,同比增长17%,并强调持续的成本控制:“营收超预期叠加良好的成本纪律,使得本季度调整后EBITDA达2.51亿美元,表现强劲。”
Pinterest前景展望
- Donnelly 给出2025年第三季度营收指引在103.3亿美元至105.3亿美元之间,同比增长预期为15%至17%。预计Q3调整后EBITDA将在2.82亿美元至3.02亿美元区间。
- 管理层表示:“我们预期在2025年下半年实现调整后EBITDA利润率的进一步扩张,尽管幅度将低于上半年的强劲增长,原因在于公司将继续投资于推动营收增长的战略项目。”
- 相较上一季度,Pinterest上调了营收增长目标,从Q2预测的12%-15%升至Q3的15%-17%。
Pinterest财务数据摘要
- Pinterest报告Q2营收为9.98亿美元,同比增长17%。
- 调整后EBITDA为2.51亿美元,利润率为25%,同比提升310个基点。
- 自由现金流为1.97亿美元,公司期末现金、现金等价物及有价证券合计为27亿美元。
- Q2广告展示量增长55%,为连续第12个季度增长,增长动力来自展示总量与广告加载率的双重提升。广告价格同比下降25%,主要因低价国际市场比重上升所致。
- 各区域营收:美国与加拿大7.45亿美元、欧洲1.91亿美元、其他地区6300万美元,其中其他地区营收同比增长高达65%。
分析师问答纪要
- Ronald Victor Josey(花旗):问及Z世代用户行为变化。Ready 回应:“Z世代现已占我们月活的一半以上,其次是千禧一代——我们认为在AI加持下还有更大拓展空间。”
- Eric James Sheridan(高盛):关注数字广告需求与宏观不确定性。Donnelly 回应:“零售和金融服务等几个季度以来表现强劲的垂直行业依然是我们增长的核心。”
- Douglas Till Anmuth(摩根大通):问及Performance+产品的采用情况。Ready 回应:“自去年底以来,经由Performance+广告产品投放的低漏斗广告收入已翻倍增长。”
- Mark Elliott Shmulik(法兴):关注国际市场增长与变现差距。Donnelly 表示:“我们对国际市场加速表现感到满意,正在逐步缩小北美与国际地区的每用户平均收入(ARPU)差距。”
- Ross Adam Sandler(巴克莱):追问利润率发展路径及Instacart合作细节。Donnelly 回应:“我们预期EBITDA利润率仍将扩张,但速度会较上半年温和。”
- 其他分析师还关注AI投资、用户结构变化与视觉搜索的采用,管理层多次强调“用户互动增长”和“AI驱动差异化”的协同效应。
Pinterest市场情绪分析
- 分析师整体基调中性偏乐观,多数提问围绕用户结构、AI提升的实质效应与国际市场货币化空间展开,普遍关注增长的可持续性与Pinterest在全球广告竞争格局中的位置。
- 管理层在发言及答问环节均表现出稳健且自信的态度,Ready多次将Pinterest定位为“AI赢家”,并称公司正“持续创造用户新高、赢得下一代用户、加深每位用户的互动深度”。
- 与上一季度相比,分析师态度保持稳定,而管理层则在AI创新和国际市场拓展方面展现出更高信心。
Pinterest环比比较(与Q1对比)
- 收入同比增长从上一季度的16%上升至17%。
- MAU增速从Q1的10%加速至Q2的11%,其中欧洲与“其他地区”表现尤为强劲。
- Q3营收指引增长区间(15%-17%)高于上一季度对Q2的指引(12%-15%)。
- 管理层基调由此前的“谨慎乐观”转向更坚定的信心,尤其是在AI创新和国际市场潜力方面。
- 战略层面也有所拓展:从上季度聚焦Performance+及效果测量工具,到本季度增加了与Instacart的合作与AI个性化的深化应用。
Pinterest风险与挑战
- Donnelly 指出:“Q2广告价格同比下降25%,主要原因是国际市场广告展示比重增加,这些市场此前变现能力较弱或尚未充分变现。”
- 公司观察到北美市场受关税政策影响,部分亚洲电商零售商因“免税门槛政策变动”而减少在美广告投放。
- 管理层也指出,宏观经济的不确定性仍可能影响广告主在Q3的预算制定与投放节奏。
Pinterest综合点评
Pinterest本季度表现强劲,不仅创下历史最高月活记录,也实现了双位数营收与用户增长。Z世代用户的深度参与、AI个性化能力提升、以及国际市场的快速扩张成为驱动公司成长的三大核心引擎。
伴随Instacart合作推进、AI商业化落地以及Performance+产品的广泛采用,Pinterest正朝着其构建全球领先发现型广告+购物平台的长期愿景迈进。同时,公司也展现出利润率持续提升的能力和良好的现金流储备,为未来增长提供稳固支撑。
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